当前位置:首页 > 新闻中心 > 企业新闻 >

电子制造业:被动元器件涨价蔓延,行业持续景气

点击次数:2017-11-09 15:48:23【打印】【关闭】

事件:据证券时报等媒体报道,近期MLCC 涨价潮持续蔓延,MLCC 缺货持续,大厂仍然不断有涨价计划。今年国巨今年已经开展了3轮涨价计划;潮州三环也开始对MLCC 产品价格进行调整

 事件:据证券时报等媒体报道,近期MLCC 涨价潮持续蔓延,MLCC 缺货持续,大厂仍然不断有涨价计划。今年国巨今年已经开展了3轮涨价计划;潮州三环也开始对MLCC 产品价格进行调整并延长交期,价格调整幅度在15%以上,交期由1个月延长至4个月。此轮涨价已经从MLCC 蔓延至电容、电感等多类被动器件。

消费电子结构性升级+汽车电子持续催化MLCC 市场需求:1)智能手机轻薄化+功能提升,都对结构更紧凑,性能更高的MLCC 应用量上提出了更高的要求。我们了解到一部普通的手机为例,至少需要 300-400颗MLCC,iPhone7对MLCC 的用量更达到700颗,iPhone8预期更多。伴随高端智能手机出货量提升+手机功能升级+5G 应用,消费电子MLCC 市场预期持续增长。2)汽车电子化率提升+功能升级,催生对基础元器件,如MLCC 的需求。受益于下游市场高景气,我们判断MLCC 市场将稳健增长,维持年均5%左右的复合增速。

供给端收缩叠加成本上涨,供需结构打破,价格持续上涨:此轮涨价的原因,从供给端来看,此前海外龙头企业,日本村田、京瓷、TDK、三星,台湾地区国巨、华星科占据绝大多数市场份额。近年来日本企业开始开展MLCC 产能调整,如MLCC 全球龙头TDK 从去年开始,开始专注于做高端汽车MLCC 市场,放弃中低端MLCC 市场。加上日本几乎没有新增产能,市场新增供给严重无法匹配日益增长的市场需求。而从原材料上看,上游核心原材料钯金属同比大幅上涨,也是驱动行业价格持续上涨的重要因素。目前国巨、风华高科已经开展扩产,但是新增产能仍无法满足旺盛市场需求,我们判断市场价格仍将趋紧,涨价行情有望延续至明年Q2。

被动元器件涨价驱动产业国产转移:从下游应用看,我国是MLCC 下游制造业最大的应用领域,国内企业发展MLCC 有先天优势。伴随着海外产能退出MLCC 市场,国内企业凭借生产成本优势,扩产提速,快速抢占市场份额:我们看到风华高科就有明确扩产计划,预期其他国内企业也会加速跟进。此前LED\面板走的都是这样一条国产替代路径,我们认为被动器件有机会成为下一个风口。

投资建议:MLCC 在消费电子+汽车电子需求驱动下市场持续增长;供给端海外产能收缩,为产能国产转移提供绝佳机遇。重点关注国内被动器件龙头企业,明年可能仍有涨价预期:风华高科(MLCC)、顺络电子(电感、LTCC、无线充电)三环集团(MLCC)、国瓷材料(MLCC 材料)、火炬电子(MLCC)艾华集团(铝电解电容)、江海股份(铝电解电容)、法拉电子(薄膜电容)、麦捷科技(电感)等。

浏览相关内容: