12月20日,上交所官网显示,广东晶科电子的科创板上市申请已获受理。截至12月26日,广州市已经有14家企业在科创板获得受理,其中6家企业注册生效。

招股书显示,晶科电子主营业务为LED封装器件及其应用产品的研发、生产和销售。

针对LED产业在国内的发展情况,高端制造行业分析师张雨告诉记者,一直以来,LED在照明领域的应用较为普遍,但随着近年来行业的发展,LED技术正开始与信息技术、物联网技术、人工智能、机器视觉、生命科学技术、传感器技术等相结合,形成“LED+”技术,广泛应用于物联网、智能家居、人工智能、人脸识别、医疗健康等新兴市场领域,成为新一代信息技术的重要组成部分。

此次科创板上市,晶科电子拟公开发行股份不超过7261.6842万股,拟募集资金2.39亿元,募资项目包括通用与专业照明及新型显示器件项目、专业照明及新型显示模组项目、先进光电器件及模组技术研发中心项目。

致力“LED+”领域

招股书显示,晶科电子成立于2006年, 曾于2016年在新三板挂牌公司,2019年2月,晶科电子从新三板终止挂牌后,开始筹备科创板上市。5月9日,晶科电子在广东证监局办理了辅导备案登记,辅导机构为中原证券。

作为国内少有拥有自主开发倒装LED技术、首家实现倒装LED芯片级光源器件量产的LED企业,挂牌三年来,晶科电子获得不少投资人的青睐。公司最近一次外部融资于2017年7月完成。此次发行价格为2.7元/股,对应的投后估值约为11.11亿元。

财务数据显示,2016年-2018年及2019年上半年,晶科电子的营业收入分别为6.04亿元、9.03亿元、9.23亿元和4.2亿元,对应的归母净利润为1340.40万元、5070.33万元、6727.45 万元和1690.26万元。

根据上述业绩表现,晶科电子满足科创板“预计市值不低于10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元”的上市要求。

“LED产业从去年开始出现的一些产能过剩,主要是上游的外延芯片产能过剩。对于中游的封装、模组来看,基本上还在供需平衡点。而针对我们所在的通用和专业照明、新型显示等LED市场来讲,随着 “LED+”技术、倒装LED技术、Mini/Micro LED等技术发展相关市场仍然有良好发展空间。”晶科电子董事长肖国伟曾对外表示。

对此,张雨告诉记者,近年来,受限于整个市场增长放缓,企业增长动力不足,在原材料价格以及人工成本不断上涨的同时,LED产品价格却不断下滑,导致利润空间被压缩;此外,受限于国际关系,中国LED照明产品出口受阻,国内竞争力度加强。随着产业继续向前推进,产业将会进一步集中化。

对此,晶科电子表示,未来公司将围绕LED器件和模组技术、“LED+”技术,通过持续的研发投入,推动产品成本持续降低,产品性能不断提升,支撑公司可持续发展。

“虽然行业整体仍保持较中低增长速度,未来几年LED行业将进入平稳发展期。”张雨认为。

值得一提的是,作为被市场公认为LED未来发展主要方向的Mini/Micro LED领域和智能车灯模组领域,晶科电子已有布局。针对Mini/Micro LED领域,目前,晶科电子已经完成Mini LED的前期开发,而LED的前沿发展方向——Mini/Micro LED核心技术就是基于倒装LED的芯片与封装技术。针对智能车灯模组领域,目前,晶科电子已经完成产品开发,与吉利汽车成立合资的车灯公司即领为视觉智能科技有限公司,并通过领为视觉同吉利汽车展开前装项目的研发,为公司的车用照明市场业务奠定了客户基础。

行业研究机构分析,Mini LED背光从2018年下半年起逐步应用在高端笔记本电脑、游戏电竞液晶显示器、4K/8K大尺寸电视。根据测算,2023年全球Mini LED背光模组市场规模有望达到5.3亿美元,2023年Mini LED显示市场规模将达到6.4亿美元。根据高工产研 LED 研究院(GGII)报告,按2020年LED 渗透率40%计算,LED 汽车照明的前装市场规模接近425亿元。

研发投入较高

据悉,晶科电子是全球第2家能够实现大功率倒装LED芯片、倒装白光芯片级光源产品大规模量产的企业,当时填补了国产倒装LED技术和产品的空白。

截至目前,晶科电子对下游的客户集中度依然存在偏高情况。但是,公司前五大客户如飞利浦照明、三星电子、创维电子等,均为国内外知名照明厂商和电视机厂商,知名客户对晶科电子的认可度较高。

报告期内,晶科电子采购关联公司晶元光电LED芯片金额占营业成本比例为50.47%、42.37%、36.52%和36.01%。招股说明书披露,关联采购的主要原因是晶元光电LED芯片产品性能、专利保护等优势以及晶科电子与晶元光电长期的战略合作历史。

对此,晶科电子表示,公司正在增加其他LED芯片供应商的采购,如华灿光电。报告期内,晶科电子采购华灿光电LED芯片金额占营业成本比例为2.84%、7.62%、14.73%和12.74%,呈逐年上升趋势。

在客户集中度方面,报告期内,公司对前五名客户销售额占同期营业收入的比例分别为82.77%、81.71%、87.49%和78.04%。

报告期内,晶科电子研发费用分别为3559.18万元、2789.07万元、3591.32万元和1694.84万元。公司研发投入占营业收入的比例分别为5.89%、3.09%、3.89%和4.04%。招股书显示,晶科电子拥有以博士硕士为核心的技术研发团队190人,研发人员占比17.29%,其中博士硕士23人。