大约从2014年开始，电子签名逐渐进入高速增长的阶段，近百家电子签名平台相继出现，并如愿成为资本青睐的对象。

上上签和众签的合并，引发了对电子签名行业“马太效应”的讨论。

大约从2014年开始，电子签名逐渐进入高速增长的阶段，近百家电子签名平台相继出现，并如愿成为资本青睐的对象，仅在2016年电子签名市场就有19起融资事件。但在2018年以后，和电子签名相关的融资已经开始向少数头部平台集中，有关行业即将进入洗牌期的说法层出不穷。

而上上签与众签的合并，或许只是前戏，电子签名行业的好戏这才刚刚开始。

优胜略汰时期并购或许是最好的选择

电子签名的崛起，某种程度上享受了互联网金融的红利。

据苏宁金融研究院的估算，2014年以来P2P行业共诞生了48.31亿份电子合同，仅2017年就有18.14亿份。此外也有数据显示，2014年到2018年的4年时间里，中国一共诞生了1.9万家互联网金融企业，但在2018年底P2P爆雷潮发生后，P2P网贷行业正常运营平台数量已经下降至1021家。

互联网金融尤其是P2P网贷在2018年的急刹车，对电子签名的影响仍在持续发酵，不少电子签名平台的收入出现了断崖式锐减，直接导致靠资本圈地圈流量的扩张方式不再奏效，行业开始进入到依托市场运营或者收购兼并等资本手段进行壮大的阶段。

此次众签被并购，看似突然，亦是必然。截至目前，行业内不少第二梯队的电子签名企业已经不太有声响，比如文签、云合同等。要么被淘汰，要么被并购。为了避免重踏ofo小黄车的命运，在眼前的出路上，或者后者是最好的选择。

上上签选择在这个时间点并购众签，不排除依靠规模化优势，避免沦为马太效应中被淘汰对象的筹谋。参考艾瑞咨询发布的《2018中国第三方电子签名行业报告》，上上签在2018年8月份完成了3.58亿元的C轮融资，众签在2018年7月份拿到了7000万元的A1轮融资，但二者的投资名单中以纯资本投入为主，缺少行业巨头的身影。

一般来说，当马太效应发生时，被资本看好的平台往往会成为得利方，可电子签名市场又有一些例外。比如在泛微的带动下，契约锁的电子签名服务被集成在OA系统中，以此打开市场。

以往被提及最多的则是电子签名的“链式效应”，即一个企业使用一家第三方电子签名平台，会带动其上下游关联企业使用该平台。一旦第三方电子签名服务商占据核心的头部客户，交易当中所涉及的话语权较弱的另一方，通常也会开始使用该服务商所提供的电子签名服务，这导致电子签名市场的周边客户资源在头部客户的带动下不断集中。

不过就目前来看，电子签名行业的集群效应正成为新的不确定因素。

冰山一角下还有什么更大的秘密

按照中国市场的惯例，资本不会允许市场被多个玩家割据，最终行业会留存只会是少数几家，甚至只有一家的头部企业能够得以存活。

对于这一点，资本市场的态度尤为微妙。

在上上签3.58亿元的C轮融资中，老虎环球基金扮演了“领投”的角色，经纬、DCM、晨兴资本等继续跟投；短短7个月后，法大大3.98亿元C轮融资的名单里，老虎环球基金的身影再次出现，与腾讯一道成为领投方。

不同于上上签占领头部客户进而凭借“链式效应”收割市场的扩张理念，法大大在占领头部客户的同时，也在以“集成+合作”的模式发展，先后与微软、SAP、明源云等国内外大型互联网平台及系统商建立了生态合作，将法大大的电子合同与各大企业的OA、ERP、CRM、e-HR等系统打通，只需要较低的成本和改造周期即可接入电子合同服务。

无独有偶，另一家电子签名头部平台e签宝也在借力行业的集群优势。

一方面，阿里云旗下的云服务B2B交易平台融合了e签宝的电子合同能力，针对企业签署合同需求提供了一整套完整的电子签名生态服务，大大提升了文件签署效率，节约文件流转成本，实现文书电子化，提升文件管理效率。

另一方面，e签宝还与钉钉、支付宝等达成了战略合作，在钉钉上以微应用的形式为平台上的企业和个人用户提供内部审批、数据存证、电子合同等服务；在支付宝上以服务号的形式帮助个人用户在支付宝上直接完成个人借款、房屋租赁等电子合同的签署。

在e签宝的战略合作名单里，还出现了SAP、蓝凌、用友等众多大名鼎鼎的企业服务提供商。

诚然，在这场属于头部平台的较量中，有人选择两条腿快跑，也有人仍在靠一条腿走路，并直接左右着资本市场的态度。

比如有消息称，继上上签、法大大公布C轮融资的消息后，就在近期，国内电子签名行业将会浮现有史以来最大一笔的融资，涉及金额超过法大大的3.98亿元，并将有互联网巨头出现在投资名单中。

准备好迎接惊涛骇浪了吗

可以预见的是，随着腾讯、阿里等互联网巨头的入场，电子签名市场很可能会重整棋盘，在从互金市场逐渐向教育、旅游、电子商务、物流、金融、医疗、银行等多个领域“广撒网”的过程中，巨头的资源助推和入口优势将成为这场竞争中的决定性因素，甚至直接改变现有的市场格局。

电子签名市场具有特殊性，被集成的特点非常明显。去年上市的美国电子合同服务商Docusign，在生态布局上就是鲜明的例子。今年年初，就有e签宝跨入亿元俱乐部的消息，法大大、上上签也获得巨额融资，电子签名头部效应明显。

如果说电子签名的第一波发展是接到了互联网金融的流量，那么，现阶段，头部企业不断被加持，中小规模的厂商逐渐离开市场，一些注重生态融合、产品技术能力强、资金充裕、公司规模大的头部企业将继续开启第二波征程。

2018年还是电子签名走向大众化的元年，2019年即已被巨头按下了加速键。

无论是上上签和众签的合并，还是即将呼之欲出的业内最大笔融资消息，电子签名已然进入了市场洗牌期，留给中小玩家的机会越来越少，同时愈发明显的集群效应，也在不断扩散优胜略汰的局势。